环指杨玉环，唐以肥为美。

燕指赵飞燕，汉以瘦为美。燕瘦环肥意思是各有千秋，都是美丽的。唐玄宗以玉环之丰满为美，汉成帝以飞燕之婀娜为美。是以后人说“燕瘦环肥”。

出自宋代辛弃疾的《摸鱼儿·更能消几番风雨》

淳熙己亥，自湖北漕移湖南，同官王正之置酒小山亭，为赋。

更能消、几番风雨，匆匆春又归去。惜春长怕花开早，何况落红无数。春且住，见说道、天涯芳草无归路。怨春不语。算只有殷勤，画檐蛛网，尽日惹飞絮。(怕 一作：恨)

长门事，准拟佳期又误。蛾眉曾有人妒。千金纵买相如赋，脉脉此情谁诉？君莫舞，君不见、玉环飞燕皆尘土！闲愁最苦！休去倚危栏，斜阳正在，烟柳断肠处。

意思是说：你不要太得意忘形了，你没见杨玉环和赵飞燕后来不是都死于非命吗？“皆尘土 ”，是用《赵飞燕外传》附《伶玄自叙》中的语意。

伶玄妾樊通德能讲赵飞燕姊妹故事，伶玄对她说 ：“斯人俱灰灭矣，当时疲精力驰骛嗜欲蛊惑之事，宁知终归荒田野草乎！

君莫舞，君不见，玉环飞燕皆尘土。意思是：你不要太过嚣张，你看不到，杨玉环和赵飞燕（即使再得宠一世）现在都化作了尘土。